對衝：指特意減低另一項投資的風險的投資。它是一種在減低商業風險的同時仍然能在投資中獲利的手法。在貨幣儲備中，所謂對衝，就是同一時間買入一外幣，做買空。另外亦要沽出另外一種貨幣，即沽空。理論上，買空一種貨幣和沽空一種貨幣，要銀碼一樣，才算是真正的對衝盤，否則兩邊大小不一樣就做不到對衝的功能。從實際工作角度講，一家公司收了外匯，要在國內消費（採購原料，發工資，分配利潤等）就要將其兌換成人民幣，銀行用人民幣將公司的外匯收儲。這樣央行就要用等額人民幣對衝外匯。從理論上講，因原人民幣發行數量只滿足國內流通，故應對外匯收儲就要額外等額對衝發行。
